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中国入世十年:孙刚:指数未摆脱箱体整理格局 市场寄希望于增量资金入市


  深成指短暂地摸过一次箱顶,但是显然上破不成功,又回到了箱体结构,这个长达数月的箱体,指数看起来波澜不惊,但是很多个股跌幅巨大,并且在反弹过程当中失去弹性,而上涨的个股涨来涨去就那一两百只。

  到现在为止,无论是沪指还是399606创业板R指均未摆脱箱体整理的格局,深成指短暂地摸过一次箱顶,但是显然上破不成功,又回到了箱体结构,这个长达数月的箱体事实上使大盘已经缺乏了趋势性的涨跌,在这段时间之内,无论是往上看多,还是往下看空,均是让人失望的。

  在这个盘整的箱体之内,指数看起来波澜不惊,但是个股的区别却是千变万化的,很多个股跌幅巨大,并且在反弹过程当中失去弹性,让持有这类个股的投资人无所适从,而上涨的个股涨来涨去就那一两百只个股,没有持续性的上涨行情,绝大部分个股连随波逐流都谈不上,具有明显的“大盘大涨它小涨,大盘不涨它小跌,大盘小跌它大跌,大盘大跌它暴跌”的走势特征。这类股票如果是业绩良好的,阶段性下跌的个股还好,以后还有再度上扬的机会,如果是纯粹炒高了以后被抛弃的个股,未来的前景是堪忧的。

  所以,虽然市场很无奈,但是,成分类个股的上扬和下跌还是比较具备趋向性的,这是稍微容易把握的个股的方向。这个阶段处于年底越来越靠近,而市场严重的缺乏炒作题材,也不是业绩公布的时间窗口,所以市场处于上也艰难、下也艰难的空窗期。一般说来,熬过这段时间,市场会主动地选择新的炒作模式,这种模式一般具有跨年度的情景。

  当前市场仍然没有摆脱抱团类个股持续上扬的走势,但是占比越来越小,很多团抱不牢,只能阶段上扬,来回箱体。而非抱团类个股的持续上扬在当前市场的情景之下占比更小,因此,无法形成板块和规模效应,给市场的感觉是分散的,前期周期类个股的持续上扬曾经给大盘的下跌带来了往上的动力,但是随着周期类个股的渐渐走高,尤其是这其中的汽车类面临历史最高的统计数据,因此,分化在即,不大可能如前期一样整体地给市场带来上扬的动力。科技类个股已经下跌到历史统计数据的低端,但是,到今天为止,未能形成板块类的规模性上扬,说明市场没有能力进一步提高对个股风险的接受能力,也就是说市场的主流资金还是围绕着新发基金的买入,围绕老的抱团股在进行阶段性的炒作,这同时说明市场的增量资金是来自于市场原有的资金来源,市场需要寄希望于其他的大额途径,从其他国家的证券发展史来看,通常在这个阶段,能够起到大额增量作用的只有境外资金和银行理财资金的真正入市,其他类型的资金不大可能起到立竿见影的效果。

  (作者为职业投资者)

(文章来源:大众证券报)

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